Trgovanje Cymber metalima: izgledi globalnog tržišta bakra za 2026.–2030.

I. Osnovni pogled: Bakar ostaje u dugoročnom bikovskom kanalu, ali volatilnost cijena će se značajno povećati

Cymber vjeruje da će tržište rafiniranog bakra od 2026. do 2030. godine održavati usku ravnotežu do umjerenog deficita, s očekivanim godišnjim prosječnim cijenom koja će se pomicati prema gore iz godine u godinu unutar raspona od10.800–12.500 USD po toniPrimarni pokretači uključuju:

• Teška inkrementalna potražnjaod ulaganja u elektroenergetsku mrežu i izgradnju podatkovnih centara (projicirana godišnja složena stopa rasta od 4,8% – 5,5%);
• Odgođeni ciklusi kapitalnih ulaganja na strani rudarstva, što je rezultiralo usporavanjem tempa ulaska nove ponude (globalni rast proizvodnje iskopanog bakra od samo1,2%–1,8% godišnjeod 2026. do 2028.);
• Ograničenja sustava recikliranja otpadnog bakra u glavnim gospodarstvima zbog propisa o zaštiti okoliša i uskih grla u stopi prikupljanja, što dovodi do niže elastičnosti supstitucije od očekivane.

Istovremeno, makroekonomske i geopolitičke varijable uzrokovat će daljnje povećanje volatilnosti cijena u usporedbi s razdobljem 2021. – 2024. Očekuje se da će tromjesečne oscilacije cijena dosegnuti18%–25%, stvarajući veće mogućnosti zaštite od rizika i strukturni potencijal profita za poduzeća koja posjeduju sveobuhvatne mogućnosti upravljanja rizicima u cijelom lancu.

II. Fazna upozorenja o riziku

Od druge polovice 2026. do prve polovice 2027. mogao bi se pojaviti privremeni period ublažavanja neusklađenosti ponude i potražnje, prvenstveno uzrokovan:

• Pauza u vrhuncu investicijskog ciklusa u kinesku elektroenergetsku mrežu;
• Usporavanje tempa izgradnje podatkovnih centara u Europi i Sjedinjenim Državama;
• Ranije od planiranog povećanje proizvodnje u određenim novim rudnicima u Peruu i Čileu.

Ako Federalne rezerve krenu u novi krug smanjenja kamatnih stopa 2026. godine, brzi pad indeksa američkog dolara pojačao bi financijska svojstva bakra, što bi potencijalno moglo uzrokovati nagli porast cijena prije nego što se brzo povuku.

Geopolitički sukobi ili promjene politika u glavnim zemljama proizvođačima bakra (npr. reforma poreza na rudarstvo u Čileu ili energetska kriza u Zambiji) i dalje predstavljaju nezanemarljive rizike od šokova u ponudi.